Veranderingen in de stablecoin-markt door EU-regelgeving

Dwingt het MiCA-raamwerk van de EU investeerders om hun voorkeur voor Tether’s USDT te heroverwegen en alternatieven zoals Circle’s USDC en Ripple’s RLUSD te verkennen?

USDT onder druk

Jarenlang was Tether’s USDT de populairste stablecoin voor handelaren en investeerders. Maar in 2025 lijkt deze dominantie af te nemen, vooral in de Europese Unie. Strengere regelgeving en toenemende concurrentie zetten de positie van USDT onder druk.

De omslag kwam op 30 december 2024, toen de Europese Unie haar Markets in Crypto-Assets (MiCA)-regels volledig implementeerde. Deze regelgeving vereist onder andere dat stablecoin-uitgevers, zoals Tether, 60% van hun reserves bij EU-banken aanhouden. Dit heeft geleid tot nieuwe uitdagingen voor Tether, waaronder een golf van terugbetalingen en toenemende concurrentie van Circle’s USDC en Ripple’s RLUSD.

Tether’s CEO, Paolo Ardoino, waarschuwde eerder voor de risico’s van “bankfaillissementen” door deze eisen. Toch lijkt de markt zich meer te richten op Tether’s acties dan op zijn argumenten. In de aanloop naar de MiCA-implementatie werd bijna $4 miljard aan USDT ingewisseld, de grootste uitstroom sinds de cryptowinter van 2022. Dit heeft geleid tot een daling van Tether’s marktkapitalisatie van $141 miljard naar $137,5 miljard in slechts twee weken.

Concurrentie: USDC en RLUSD winnen terrein

Terwijl Tether worstelt met de nieuwe regelgeving, profiteren concurrenten zoals USDC en RLUSD van de situatie. Circle’s USDC heeft al MiCA-goedkeuring verkregen en wordt steeds meer gezien als de stabiele keuze voor Europese beurzen. Binance’s samenwerking met Circle om USDC wereldwijd te promoten heeft geleid tot een groei van $2 miljard in de marktkapitalisatie van USDC.

Ripple’s RLUSD, gelanceerd in december 2024, wint ook snel aan populariteit. Met integratie op zowel de XRP Ledger als Ethereum biedt RLUSD een compliant en efficiënt alternatief. Tijdens de testfase werden tienduizenden transacties verwerkt, wat wijst op een sterke adoptie.

Ripple’s doorbraakmoment

2025 lijkt een cruciaal jaar voor Ripple te worden. Met juridische overwinningen en een crypto-vriendelijke Amerikaanse regering kan Ripple zijn positie in de stablecoin-markt versterken. De recente schikking met de SEC, waarbij een boete van $2 miljard werd teruggebracht tot $125 miljoen, geeft Ripple de ruimte om zich te richten op innovatie en de uitbreiding van RLUSD.

Ripple’s president, Monica Long, heeft ambitieuze plannen aangekondigd voor RLUSD, waaronder nieuwe beursnoteringen. Bovendien kan de samenwerking met Chainlink RLUSD integreren in DeFi-ecosystemen, wat verdere groei stimuleert.

Wat staat ons te wachten?

Hoewel USDT nog steeds marktleider is, wordt het steeds meer ingehaald door transparantere en compliant alternatieven zoals USDC en RLUSD. Met de invoering van MiCA in de EU en mogelijke crypto-vriendelijke regelgeving in de VS, lijkt 2025 een keerpunt te worden in de stablecoin-markt. De vraag is niet of, maar wanneer de machtsverhoudingen zullen verschuiven.